*.1035"/54"'&5:*/4536$5*0/4
8"3/*/(8IFOVTJOHFMFDUSJDBMQSPEVDUTCBTJDDBVUJPOTTIPVMEBMXBZTCFGPMMPXFEJODMVEJOHUIF GPMMPXJOH
3FBEUIFTFJOTUSVDUJPOT
,FFQUIFTFJOTUSVDUJPOT
)FFEBMMXBSOJOHT
'PMMPXBMMJOTUSVDUJPOT
%POPUVTFUIJTBQQBSBUVTOFBSXBUFS
$MFBOPOMZXJUIBESZDMPUI
%POPUCMPDLBOZPGUIFWFOUJMBUJPOPQFOJOHT*OTUBMMJOBDDPSEBODFXJUINBOVGBDUVSFSµTJOTUSVDUJPOT
%POPUJOTUBMMOFBSBOZIFBUTPVSDFTTVDIBTSBEJBUPSTIFBUSFHJTUFSTTUPWFTPSPUIFSBQQBSBUVTJODMVEJOH BNQMJGJFSTUIBU
QSPEVDFIFBU
%POPUEFGFBUUIFTBGFUZQVSQPTFPGUIFQPMBSJ[FEPSHSPVOEJOHUZQFQMVH"QPMBSJ[FEQMVH IBTUXPCMBEFTXJUIPOFXJEFSUIBO
UIFPUIFS"HSPVOEJOHUZQFQMVHIBTUXPCMBEFTBOEBUIJSEHSPVOEJOHQMVH5IFXJEFCMBEFPSUIJSEQSPOH JTQSPWJEFEGPSZPVS
TBGFUZ*GUIFQSPWJEFEQMVHEPFTOPUGJUJOUPZPVSPVUMFUDPOTVMUBOFMFDUSJDJBOGPSSFQMBDFNFOUPGUIFPCTPMFUFPVUMFU
1SPUFDUUIFQPXFSDPSEGSPNCFJOHXBMLFEPOPSQJODIFEQBSUJDVMBSMZBUQMVHTDPOWFOJFODFSFDFQUBDMFTBOEUIF QPJOUUIFZFYJU
GSPNUIFBQQBSBUVT
0OMZVTFBUUBDINFOUTBDDFTTPSJFTQSPWJEFECZUIFNBOVGBDUVSFS
6TFPOMZXJUIBDBSUTUBOEUSJQPECSBDLFUPSUBCMFTQFDJGJFECZUIFNBOVGBDUVSFSPSTPMEXJUI UIFBQQBSBUVT8IFOBDBSUJT
VTFEVTFDBVUJPOXIFONPWJOHUIFDBSUBQQBSBUVTDPNCJOBUJPOUPBWPJEJOKVSZGSPNUJQPWFS
6OQMVHUIJTBQQBSBUVTEVSJOHMJHIUOJOHTUPSNTPSXIFOVOVTFEGPSMPOHQFSJPETPGUJNF
3FGFSBMMTFSWJDJOHUPRVBMJGJFETFSWJDFQFSTPOOFM4FSWJDJOHJTSFRVJSFEXIFOUIFBQQBSBUVT IBTCFFOEBNBHFEJOBOZXBZTVDI
BTQPXFSTVQQMZDPSEPSQMVHJTEBNBHFEMJRVJEIBTCFFOTQJMMFEPSPCKFDUTIBWFGBMMFOJOUPUIFBQQBSBUVT UIFBQQBSBUVTIBT
CFFOFYQPTFEUPSBJOPSNPJTUVSFEPFTOPUPQFSBUFOPSNBMMZPSIBTCFFOESPQQFE
/FWFSCSFBLPGGUIFHSPVOEQJO8SJUFGPSPVSGSFFCPPLMFU²4IPDL)B[BSEBOE(SPVOEJOH³$POOFDUPOMZUP BQPXFSTVQQMZPGUIF
UZQFNBSLFEPOUIFVOJUBEKBDFOUUPUIFQPXFSTVQQMZDPSE
*GUIJTQSPEVDUJTUPCFNPVOUFEJOBOFRVJQNFOUSBDLSFBSTVQQPSUTIPVME CFQSPWJEFE
/PUFGPS6,POMZ*GUIFDPMPSTPGUIFXJSFTJOUIFNBJOTMFBE PGUIJTVOJUEPOPUDPSSFTQPOEXJUIUIFUFSNJOBMTJOZPVSQMVHÂ
QSPDFFEBTGPMMPXT
B5IFXJSFUIBUJTDPMPSFEHSFFOBOEZFMMPXNVTUCFDPOOFDUFEUPUIFUFSNJOBMUIBUJT NBSLFECZUIFMFUUFS&ÂUIFFBSUITZNCPMÂ
DPMPSFEHSFFOPSDPMPSFEHSFFOBOEZFMMPX
C5IFXJSFUIBUJTDPMPSFECMVFNVTUCFDPOOFDUFEUPUIFUFSNJOBMUIBUJTNBSLFE XJUIUIFMFUUFS/PSUIFDPMPSCMBDL
D5IFXJSFUIBUJTDPMPSFECSPXONVTUCFDPOOFDUFEUPUIFUFSNJOBMUIBUJTNBSLFEXJUI UIFMFUUFS-PSUIFDPMPSSFE
5IJTFMFDUSJDBMBQQBSBUVTTIPVMEOPUCFFYQPTFEUPESJQQJOHPSTQMBTIJOHBOEDBSFTIPVMECF UBLFOOPUUPQMBDFPCKFDUT
DPOUBJOJOHMJRVJETTVDIBTWBTFTVQPOUIFBQQBSBUVT
5IFPOPGGTXJUDIJOUIJTVOJUEPFTOPUCSFBLCPUITJEFTPGUIFQSJNBSZ NBJOT)B[BSEPVTFOFSHZDBOCFQSFTFOUJOTJEFUIF
DIBTTJTXIFOUIFPOPGGTXJUDIJTJOUIFPGGQPTJUJPO5IFNBJOTQMVHPSBQQMJBODF DPVQMFSJTVTFEBTUIFEJTDPOOFDUEFWJDFUIF
EJTDPOOFDUEFWJDFTIBMMSFNBJOSFBEJMZPQFSBCMF
&YQPTVSFUPFYUSFNFMZIJHIOPJTFMFWFMTNBZDBVTFBQFSNBOFOUIFBSJOHMPTT*OEJWJEVBMTWBSZDPOTJEFSBCMZJO TVTDFQUJCJMJUZUP
OPJTFJOEVDFEIFBSJOHMPTTCVUOFBSMZFWFSZPOFXJMMMPTFTPNFIFBSJOHJGFYQPTFEUPTVGGJDJFOUMZJOUFOTF OPJTFGPSBTVGGJDJFOU
UJNF5IF64(PWFSONFOUµT0DDVQBUJPOBM4BGFUZBOE)FBMUI"ENJOJTUSBUJPO04)"IBTTQFDJGJFEUIFGPMMPXJOHQFSNJTTJCMF
OPJTFMFWFMFYQPTVSFT
%VSBUJPO1FS%BZ*O)PVST 4PVOE-FWFME#"4MPX3FTQPOTF
º
º
ºPSMFTT
"DDPSEJOHUP04)"BOZFYQPTVSFJOFYDFTTPGUIFBCPWFQFSNJTTJCMFMJNJUTDPVMESFTVMUJOTPNFIFBSJOH MPTT&BSQMVHTPSQSPUFDUPSTUP
UIFFBSDBOBMTPSPWFSUIFFBSTNVTUCFXPSOXIFOPQFSBUJOHUIJTBNQMJGJDBUJPOTZTUFNJO PSEFSUPQSFWFOUBQFSNBOFOUIFBSJOHMPTTJG
FYQPTVSFJTJOFYDFTTPGUIFMJNJUTBTTFUGPSUIBCPWF5PFOTVSFBHBJOTUQPUFOUJBMMZEBOHFSPVTFYQPTVSFUPIJHITPVOEQSFTTVSFMFWFMTJU JT
SFDPNNFOEFEUIBUBMMQFSTPOTFYQPTFEUPFRVJQNFOUDBQBCMFPGQSPEVDJOHIJHITPVOEQSFTTVSFMFWFMTTVDIBTUIJT BNQMJGJDBUJPOTZTUFNCF
QSPUFDUFECZIFBSJOHQSPUFDUPSTXIJMFUIJTVOJUJTJOPQFSBUJPO
4"7&5)&4&*/4536$5*0/4