4

8*$)5*(&4*$)&3)&*54)*/8&*4&

"$)56/(#FJN&JOTBU[WPO&MFLUSPHFSjUFONTTFOVBHSVOEMFHFOEF7PSTJDIUTNBOBINFOCFGPMHUXFSEFO
 -FTFO4JFTJDIEJFTF"OXFJTVOHFOEVSDI
 #FXBISFO4JFEJFTF"OXFJTVOHFOBVG
 #FBDIUFO4JFBMMF8BSOVOHFO
 #FGPMHFO4JFBMMF"OXFJTVOHFO
 4FU[FO4JFEJFTFT(FSjUOJDIUJOEFS/jIFWPO8BTTFSFJO
 3FJOJHFO4JFFTOVSNJUFJOFNUSPDLFOFO5VDI
 #MPDLJFSFO4JFLFJOFEFS-GUVOHTzGGOVOHFO'ISFO4JFEJF*OTUBMMBUJPOHFNjEFO"OXFJTVOHFOEFT)FSTUFMMFSTEVSDI
 *OTUBMMJFSFO4JFEBT(FSjUOJDIUOFCFO8jSNFRVFMMFOXJF)FJ[VOHFO)FJ[HFSjUFOeGFOPEFSBOEFSFO(FSjUFOBVDI7FSTUjSLFSO
EJF8jSNFFS[FVHFO
 #FFJOUSjDIUJHFO4JFOJDIUEJF4JDIFSIFJUTXJSLVOHEFTHFQPMUFO4UFDLFSTC[XEFT&SEVOHTTUFDLFST&JOHFQPMUFS4UFDLFSXFJTU
[XFJ4UJGUFBVGWPOEFOFOFJOFSCSFJUFSJTUBMTEFSBOEFSF&JO&SEVOHTTUFDLFSXFJTU[XFJ4UJGUFVOEFJOFO ESJUUFO&SEVOHTTUJGUBVG
%FSCSFJUF4UJGUC[XEFSESJUUF4UJGUEJFOU*ISFS4JDIFSIFJU4PMMUFEFSCFJMJFHFOEF4UFDLFSOJDIUJO*ISF4UFDLEPTFQBTTFOXFOEFO
4JFTJDICJUUFBOFJOFO&MFLUSJLFSVNEJFVOHFFJHOFUF4UFDLEPTFBVTUBVTDIFO[VMBTTFO
 4DIU[FO4JFEBT/FU[LBCFMTPEBTTOJFNBOEEBSBVGUSJUUPEFSFTHFLOJDLUXJSEJOTCFTPOEFSFBO4UFDLFSOPEFS #VDITFOVOE
JISFO"VTUSJUUTTUFMMFOBVTEFN(FSjU
 7FSXFOEFO4JFOVSEJFWPN)FSTUFMMFSFSIjMUMJDIFO;VCFIzSHFSjUFPEFS;VCFIzSUFJMF
 7FSXFOEFO4JFOVSFJOFO8BHFO4UBUJW%SFJGV5SjHFSPEFS5JTDIEFSEFO"OHBCFOEFT)FSTUFMMFSTFOUTQSJDIUPEFS[VTBNNFO
NJUEFN(FSjUWFSLBVGUXVSEF8JSEFJO8BHFOWFSXFOEFUCFXFHFO4JFEFO8BHFONJUEFNEBSBVGCFGJOEMJDIFO(FSjUCFTPOEFST
WPSTJDIUJHEBNJUFSOJDIUVNLJQQUVOENzHMJDIFSXFJTFKFNBOEWFSMFU[UXJSE
 5SFOOFO4JFEBT(FSjUXjISFOEFJOFT(FXJUUFSTPEFSXjISFOEMjOHFSFS;FJUSjVNFJOEFOFOFTOJDIUCFOVU[UXJSEWPOEFS
4USPNWFSTPSHVOH
 -BTTFO4JFTjNUMJDIF8BSUVOHTBSCFJUFOWPORVBMJGJ[JFSUFO,VOEFOEJFOTUUFDIOJLFSOEVSDIGISFO&JOF8BSUVOHJTUFSGPSEFSMJDI
XFOOEBT(FSjUJOJSHFOEFJOFS"SUCFTDIjEJHUXVSEFFUXBXFOOEBT/FU[LBCFMPEFSEFS/FU[TUFDLFS CFTDIjEJHUXVSEFO
'MTTJHLFJUPEFS(FHFOTUjOEFJOEBT(FSjUHFMBOHUTJOEEBT(FSjU3FHFOPEFS'FVDIUJHLFJUBVTHFTFU[UXVSEFOJDIU OPSNBM
BSCFJUFUPEFSIFSVOUFSHFGBMMFOJTU
 %FS&SEVOHTTUJGUEBSGOJFFOUGFSOUXFSEFO"VG8VOTDITFOEFOXJS*IOFOHFSOFVOTFSFLPTUFOMPTF#SPTDISFÃ4IPDL)B[BSEBOE
(SPVOEJOH²(FGBISEVSDIFMFLUSJTDIFO4DIMBHVOE&SEVOH[V4DIMJFFO4JFOVSBOEJF4USPNWFSTPSHVOHEFS"SU BOEJFBN
(FSjUOFCFOEFN/FU[LBCFMBOHFHFCFOJTU
 8FOOEJFTFT1SPEVLUJOFJO(FSjUF3BDLFJOHFCBVUXFSEFOTPMMNVTTFJOF7FSTPSHVOHCFSEJF3DLTFJUFFJOHFSJDIUFUXFSEFO
 )JOXFJT°/VSGS(SPCSJUBOOJFO4PMMUFEJF'BSCFEFS%SjIUFJOEFS/FU[MFJUVOHEJFTFT(FSjUTOJDIU NJUEFO,MFNNFOJO*ISFN
4UFDLFSCFSFJOTUJNNFOHFIFO4JFGPMHFOEFSNBFOWPS
 B%FSHSOHFMCF%SBIUNVTTBOEJFNJU&4ZNCPMGS&SEFNBSLJFSUFC[XHSOFPEFSHSOHFMCF ,MFNNFBOHFTDIMPTTFO
XFSEFO
 C%FSCMBVF%SBIUNVTTBOEJFNJU/NBSLJFSUFC[XTDIXBS[F,MFNNFBOHFTDIMPTTFOXFSEFO
 D%FSCSBVOF%SBIUNVTTBOEJFNJU-NBSLJFSUFC[XSPUF,MFNNFBOHFTDIMPTTFOXFSEFO
 %JFTFT(FSjUEBSGOJDIUVOHFTDIU[U8BTTFSUSPQGFOVOE8BTTFSTQSJU[FSOBVTHFTFU[UXFSEFOVOEFTNVTTEBSBVGHFBDIUFU
XFSEFOEBTTLFJOFNJU'MTTJHLFJUFOHFGMMUF(FHFOTUjOEFXJF[##MVNFOWBTFOBVGEFN(FSjUBCHFTUFMMUXFSEFO
 %FS/FU[TDIBMUFSJOEJFTFS&JOIFJUCSJDIUCFJEF4FJUFOWPOEFOQSJNjSFO)BVQMFJUVOHFOOJDIU(FSGjISMJDIF &OFSHJFLBOO
BOXFTFOEJOOFSIBMCEFT$IBTTJTTFJOXFOOIFS/FU[TDIBMUFSJNBC1PJTUJPOJTU%JF)BVQUMFJUVOHFOTUzQTFMO [VPEFS
(FSjULVQQMVOHJTUCFOVU[UXjISFOEEBT7PSSJDIUVOHBCTDIBMUFUEBTTDIBMUFU7PSSJDIUVOHXJSECMFJCFOTPHMFJDIIBOUJFSCBSBC
 #FMBTUVOHEVSDIFYUSFNIPIF-jSNQFHFMLBOO[VEBVFSIBGUFN(FIzSWFSMVTUGISFO%JF"OGjMMJHLFJUGSEVSDI-jSN CFEJOHUFO
(FIzSWFSMVTUJTUWPO.FOTDI[V.FOTDIWFSTDIJFEFOEBT(FIzSXJSEKFEPDICFJKFEFNJOHFXJTTFN .BFHFTDIjEJHUEFSCFS
FJOFOCFTUJNNUFO;FJUSBVNBVTSFJDIFOETUBSLFN-jSNBVTHFTFU[UJTU%JF64"SCFJUTTDIVU[CFIzSEF0DDVQBUJPOBMBOE)FBMUI
"ENJOJTUSBUJPO04)"IBUEJFGPMHFOEFO[VMjTTJHFO1FHFMGS-jSNCFMBTUVOHGFTUHFMFHU
  %BVFSQSP5BHJO4UVOEFO   (FSjVTDIQFHFME#"MBOHTBNF3FBLUJPO
   
   
 
 
   
 
º 
   
 º 
 ºPEFSXFOJHFS 
-BVU04)"LBOOKFEF#FMBTUVOHCFSEFOPCFOTUFIFOEFO[VMjTTJHFO(SFO[XFSUFO[VFJOFNHFXJTTFO(FIzS WFSMVTUGISFO4PMMUFEJF#FMBTUVOH
EJFPCFOTUFIFOEFO(SFO[XFSUFCFSTUFJHFONTTFOCFJN#FUSJFCEJFTFT7FSTUjSLVOHTTZTUFNT0ISFOTUPQGFOPEFS4DIVU[WPSSJDIUVOHFO
JN(FIzSHBOHPEFSCFSEFO0ISFOHFUSBHFOXFSEFOVNFJOFOEBVFSIBGUFO(FIzSWFSMVTU[VWFSIJOEFSO6NTJDIWPS FJOFSNzHMJDIFSXFJTF
HFGjISMJDIFO#FMBTUVOHEVSDIIPIF4DIBMMESVDLQFHFM[VTDIU[FOXJSEBMMFO1FSTPOFOFNQGPIMFOEJFNJU(FSjUFOBSCFJUFOEJF XJFEJFTFT
7FSTUjSLVOHTTZTUFNIPIF4DIBMMESVDLQFHFMFS[FVHFOLzOOFOCFJN#FUSJFCEJFTFT(FSjUTFJOFO(FIzSTDIVU[[VUSBHFO
#&8")3&/4*&%*&4&4*$)&3)&*54) */8&*4&"6'