2
*OUFOEFEUPBMFSUUIFVTFSUPUIFQSFTFODFPGVOJOTVMBUFE²EBOHFSPVTWPMUBHF³XJUIJOUIF QSPEVDUµT
FODMPTVSFUIBUNBZCFPGTVGGJDJFOUNBHOJUVEFUPDPOTUJUVUFBSJTLPG FMFDUSJDTIPDLUPQFSTPOT
*OUFOEFEUPBMFSUUIFVTFSPGUIFQSFTFODFPGJNQPSUBOU PQFSBUJOHBOENBJOUFOBODFTFSWJDJOH
JOTUSVDUJPOTJOUIFMJUFSBUVSFBDDPNQBOZJOHUIFQSPEVDU
$"65*0/3JTLPGFMFDUSJDBMTIPDL±%0/0501&/
$"65*0/5PSFEVDFUIFSJTLPGFMFDUSJDTIPDLEPOPUSFNPWFDPWFS/PVTFSTFSWJDFBCMFQBSUTJOTJEF
3FGFSTFSWJDJOHUPRVBMJGJFETFSWJDFQFSTPOOFM
8"3/*/(5PQSFWFOUFMFDUSJDBMTIPDLPSGJSFIB[BSEUIJTBQQBSBUVTTIPVMEOPUCFFYQPTFEUPSBJOPS
NPJTUVSFÂBOEPCKFDUTGJMMFEXJUIMJRVJETÂTVDIBTWBTFTÂTIPVMEOPUCFQMBDFE POUIJTBQQBSBUVT#FGPSF
VTJOHUIJTBQQBSBUVTÂSFBEUIFPQFSBUJOHHVJEFGPSGVSUIFSXBSOJOHT
&TUFTrNCPMPUJFOFFMQSPQwTJUPEFBMFSUBSBMVTVBSJPEFMB QSFTFODJBFOFMJOUFSJPSEFMQSPEVDUP
EF²WPMUBKFTQFMJHSPTPT³TJOBJTMBNJFOUPQSPUFDUPSRVFQVEJFSBOPDBTJPOBSEFTDBSHBTFMnDUSJDBT
EFMBNBHOJUVETVGJDJFOUFQBSBTFSDPOTJEFSBEBTDPNPEFSJFTHPQBSBMBTQFSTPOBT
&TUFTrNCPMPUJFOFFMQSPQwTJUPEFBMFSUBSBMVTVBSJPEFMB QSFTFODJBFOMPTEPDVNFOUPTRVFBDPNQBvBO
BMQSPEVDUPEFJOTUSVDDJPOFTJNQPSUBOUFTEFPQFSBDJwOZNBOUFOJNJFOUPTFSWJDJP
13&$"6$*Î/3JFTHPEFEFTDBSHBTFMnDUSJDBT±¡&7*5&"#3*3
13&$"6$*Î/&WJUFRVJUBSMBDVCJFSUBBGJOEFSFEVDJSFMSJFTHP EFEFTDBSHBTFMnDUSJDBT/PDPOUJFOF
DPNQPOFOUFTRVFQVFEBOTFSNBOUFOJEPTPSFQBSBEPTQPSFMVTVBSJP1BSBUPEPNBOUFOJNJFOUPP
SFQBSBDJwOBDVEBBMQFSTPOBMEFTFSWJDJPDBMJGJDBEP
"%7&35&/$*"1BSBFWJUBSFMSJFTHPEFEFTDBSHBTFMnDUSJDBTZEFJODFOEJPTOPTFEFCFFYQPOFS FTUF
FRVJQPBMBMMVWJBPMBIVNFEBEOJTFEFCFDPMPDBSTPCSF nMPCKFUPBMHVOPRVFDPOUFOHBMrRVJEPT
UBMFTDPNPGMPSFSPT"OUFTEFVUJMJ[BSFTUFFRVJQPMFBMBHVrBEFPQFSBDJwO BGJOEFDPOPDFSBDFSDB
EFPUSBTBEWFSUFODJBT
$FTZNCPMFFTUVUJMJTnQPVSJOEJRVFShMµVUJMJTBUFVSMBQSnTFODFEµVO²DPVSBOUnMFDUSJRVFEBOHFSFVY³
OPOJTPMnQPVWBOUpUSFEµBNQMJUVEFTVGGJTBOUFQPVSDPOTUJUVFSVOSJTRVFEFDIPDnMFDUSJRVF
$FTZNCPMFFTUVUJMJTnQPVSJOEJRVFShMµVUJMJTBUFVSRVµJMPVFMMFUSPVWFSBEµJNQPSUBOUFT JOTUSVDUJPOT
DPODFSOBOUMµVUJMJTBUJPOFUMµFOUSFUJFOEFMµBQQBSFJMEBOTMBEPDVNFOUBUJPOBDDPNQBHOBOUMFQSPEVJU
"7&35*44&.&/53JTRVFEFDIPDnMFDUSJRVF±/&1"40673*3
"55&/5*0/1PVSMJNJUFSMFTSJTRVFTEFDIPDnMFDUSJRVFOFEnNPOUF[QBTMF CPtUJFS"VDVOnMnNFOU
JOUnSJFVSOFQFVUpUSFSnWJTnQBSMµVUJMJTBUFVS5PVUFPQnSBUJPOEFNBJOUFOBODFEPJUpUSFSnBMJTnFQBS
VOQFSTPOOFMRVBMJGJn
"55&/5*0/1PVSMJNJUFSMFTSJTRVFTEFDIPDnMFDUSJRVFPVEµJODFOEJFDFUBQQBSFJMOF EPJUQBTpUSF
FYQPTnhMBQMVJFPVhMµIVNJEJUn%FNpNFBVDVOPCKFUDPOUFOBOU EVMJRVJEFWBTFTFUDOFEPJUpUSF
QMBDnTVSDFUBQQBSFJM"WBOUEµVUJMJTFSDFUBQQBSFJMMJTF[UPVTMFTBWFSUJTTFNFOUTEFTnDVSJUn DPOUFOVT
EBOTMFNBOVFMEµVUJMJTBUJPO