èçýýýýýýýýýý2SHUDWLRQ
êïìïç $ODUPý/LPLWý6HWWLQJVý6FUHHQ*RýWRýWKHý0DVWHUý0HQXýDQGýPRYHýWKHýKLJKOLJKWHGýFXUVRUýWRý/,0,7ý6(77,1*6ïý3UHVVýWKHý6HOHFWý
SDGýDQGýWKHý/LPLWý6HWWLQJVýVFUHHQýLVýGLVSOD\HGï
7KHý$ODUPý/LPLWý6HWWLQJVýVFUHHQýKDVý6HFXULW\ý$FFHVVýWRýHQDEOHýDQýDXWKRUL]HGý/LHEHUWýILHOGðVHUYLFHý
HQJLQHHUýWRýDGMXVWýWKHý836ýV\VWHPýDODUPýOLPLWýVHWWLQJVïý
)LJXUHýêæ 0RGXOHý$ODUPý/LPLWý6HWWLQJVý6FUHHQý
2YHUORDGý$ODUPýõ6&&ýDQGýPRGXOHVôïý7KLVýDODUPýVHWWLQJýLQLWLDWHVýDQýDODUPýPHVVDJHýRQýWKHý
GLVSOD\ýVFUHHQýZDUQLQJýWKHýRSHUDWRUýWKDWýWKHý836ýV\VWHPýRXWSXWýFXUUHQWýKDVýH[FHHGHGýWKHýVSHFLð
ILHGýOLPLWïý7KLVýFRQGLWLRQýRQO\ýDFWLYDWHVýDQýDODUPïý7KHý836ýGRHVýQRWýVKXWýGRZQñýEXWýDýVHSDUDWHý
FRQWUROýFLUFXLWýZLOOýWUDQVIHUýWKHýFULWLFDOýORDGýWRýE\SDVVýLIýWKHýFXUUHQWýDQGýWLPHýRIýWKHýRYHUORDGýFRQð
GLWLRQýH[FHHGVýV\VWHPýFDSDELOLW\ï
'&ý2YHUð9ROWDJHýõPRGXOHVýRQO\ôïý7KLVýVHWWLQJýOLPLWVýWKHýPD[LPXPýSHUPLWWHGýOHYHOýRIýWKHý'&ý
EXVýYROWDJHïý:KHQýWKLVýVHWWLQJýLVýH[FHHGHGñýDQýDODUPýLQGLFDWLRQýDSSHDUVýRQýWKHýPRGXOHýGLVSOD\ý
VFUHHQïý7KHý836ýPRGXOHýLVýWDNHQýRIIðOLQHýõWKHýPRGXOHýRXWSXWýFLUFXLWýEUHDNHUýLVýWULSSHGýRSHQôñýDQGý
WKHýLQSXWýDQGýEDWWHU\ýFLUFXLWýEUHDNHUVýWULSýRSHQï
%DWWHU\ý'LVFKDUJLQJýõPRGXOHVýRQO\ôïý:KHQýWKHýEDWWHU\ýYROWDJHýRQýWKHý'&ýEXVýIDOOVýEHORZýWKLVý
OLPLWýIRUýèýVHFRQGVñýDý%DWWHU\ý'LVFKDUJLQJýDODUPýPHVVDJHýLVýGLVSOD\HGýRQýWKHýPRGXOHýVFUHHQïý7KLVý
PHDQVýWKDWýWKHýEDWWHU\ýLVýGLVFKDUJLQJýGXHýWRýDQýLQSXWýYROWDJHýVDJýRUýLQWHUUXSWLRQñýRUýDýPRGXOHý
RXWSXWýRYHUORDGï
/RZý%DWWHU\ýõPRGXOHVýRQO\ôïý:KLOHýWKHýEDWWHU\ýLVýGLVFKDUJLQJñýWKLVýDODUPýZDUQVýWKHýRS HUDWRUý
WKDWýWKHý%DWWHU\ý6KXWGRZQýOHYHOýLVýDSSURDFKLQJïý7KLVýLVýW\SLFDOO\ýVHWýIRUýDýUHVHUYHýWLPHýRIýDWýOHDVWý
ILYHýPLQXWHVýõìíýWRýëíýYROWVýDERYHý%DWWHU\ý6KXW GRZQôñýEDVHGýRQýIXOOýORDGýRSHUDWLRQï
%DWWHU\ý6KXWGRZQýõìèý0LQXWHVôýõPRGXOHVýRQO\ôïý:KHQýWKHýEDWWHU\ýYROWDJHýGHFUHDVHVýWRýWKLVý
OLPLWýIRUýILYHýVHFRQGVýGXULQJýWKHýILUVWýìèýPLQXWHVýRIýWKHýGLVFKDUJHñýWKHýEDWWHU\ýFLUFXLWýEUHDNHUý
RSHQVýWRýSUHYHQWýRYHUðGLVFKDUJHïý1RWHýWKDWýWKHýUDWHGýEDWWHU\ýUHVHUYHýWLPHýDWý\RXUýVLWHýPD\ýEHý
RWKHUýWKDQýìèýPLQXWHVï
%DWWHU\ý6KXWGRZQýõçíý0LQXWHVôýõPRGXOHVýRQO\ôïý'XULQJýH[WHQGHGýRXWDJHVýRUýGHHSýVDJVýRIý
PRUHýWKDQýìèýPLQXWHVñýWKHýVKXWGRZQýYROWDJHýOLPLWýZLOOýUDPSýXSýJUDGXDOO\ýWRýWKLVýçíðPLQXWHýOLPLWý
WRýSUHYHQWýOHQJWK\ýGLVFKDUJHýDQGýSRVVLEOHýEDWWHU\ýGDPDJHïý7KHýEDWWHU\ýFLUFXLWýEUHDNHUýRS HQVý
ZKHQýWKHýEDWWHU\ýYR OWDJHýDQGýWKHýVKXWGRZQýOLPLWýDUH ýHTXDOýIRUýILYHýVHFRQGVïý6HHýWKHý% DWWHU\ý7LPHý
VFUHHQýIRUýPRUHýLQIRUPDWLRQïý$OVRýUHIHUýWRýWKHýEDWWHU\ýPDQXIDFWXUHUªVýPDQXDOï
$&$87,21
$OOýDODUPýOLPLWýVHWWLQJVýDUHýDSSOLFDWLRQýPDWFKHGýDQGýIDFWRU\ýVHWïý
7KH\ýVKRXOGýQRWýEHýFKDQJHGýFDVXDOO\ïý&RQWDFWý/LHEHUWý&XVWRPHUý
6HUYLFHýDQGý6XSSRUWýIRUýFKDQJLQJýWKHýDODUPýOLPLWýVHWWLQJVï